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合成ZAR/CHFの検討と応用

2010年11月25日 00:53

本日は前回さらっと検討したスイスフランによるヘッジの続編。
スイスフランは、ZAR/JPY単純ロングのヘッジ相手としてよさそうに思えるので、もう少し踏み込んだ検討を行った。


■ヘッジ戦略とは??

一応の解説。

高金利通貨をロングするとスワップ収入が入り、円安になると含み益も付く。
反面、リスク局面になると高金利通貨は一気に売りこまれるため、かなりの含み損を抱えてしまう。
その問題を解消する為、高金利通貨と同じような値動きをする低金利通貨を合わせてショートすることで含み損を相殺し、スワップ収入のみを安定的に受け取ろうとする戦略のこと。


■スワップ&ポジション
2010.11.24現在、ZAR/JPY=11.7 と CHF/JPY=83.4 の価格差を考慮し、ZARをCHFの7倍で合わせる。

・外為どっとコムの場合(2010.11.24現在)

高金利通貨スワップ 19×7
低金利通貨スワップ -2
計 +134円/日



■日足チャート比較(集計期間:過去5年 日足-始値ベース)
ZAR/JPY、CHF/JPY、合成ZAR/CHF のチャートを比較。
ZARCHF.jpg
(左軸)CHF/JPY (右軸)ZAR/JPY。
分かりやすいよう、ZARとCHFのレンジをポシジョンサイズに合わせ、7倍で揃えてある。
リーマンショック以前はまったく相関ないが、リーマンショック後はとっても仲良しに。
チト解せないが、活用は出来るだろう。

ZARCHF2.jpg
つづいて合成通貨の推移。
2010年11月現在、合成ZAR/CHFはちょっと安値圏。
スワップメインであれば、仕掛けても良さそうだ。


因みに、集計期間における簡易的な数値データ。
CHF/JPY[Bid]
現在値 83.4
最大値 104.570
最小値 76.050
中心値 90.475

ZAR/JPY[Bid]
現在値 11.7
最大値 19.640
最小値 8.170
中心値 14.005

合成ZAR/CHF
現在値 0.140
最大値 0.217
最小値 0.098
中心値 0.147


■リーマンショック時のドローダウン比較
リーマンショック直前に合成ZAR/CHFをスタートした場合のドローダウン比較。

ポシジョン
ZAR/JPY 70,000通貨ロング
CHF/JPY 10,000通貨ショート

レート
2008/8/5 CHF/JPY 103.22 ZAR/JPY 14.91
2008/10/27 CHF/JPY 79.15 ZAR/JPY 8.17

損益
ZAR/JPY (14.91-8.26)×70,000 = -465,500
CHF/JPY (103.22-79.15)×10,000 = +192,300

この場合でもまあまあのヘッジ効果が得られている。
(ZAR/JPYの瞬間的な最安値は7.83円)


■応用
異業者両建てと組み合わせた AUD/AUD+ZAR/CHF のスクウェアヘッジ戦略。

高金利通貨業者(外為どっとコム)
AUD:1万通貨ロング 118円
CHF:1万通貨ショート  -2円

低金利業者(DMM FX)
AUD:1万通貨ショート -99円
ZAR:7万通貨ロング  112円

合成スワップ= 129円/日

AUD/ZARは高金利な資源国同士で相関バッチリ。AUD/CHFも堂々の正相関。
よって、上記組み合わせはそれなりの機能が期待できる。

スクウェアヘッジ戦略の要旨については過去記事参照。


■まとめ
ヘッジ効果はそれなりだが、スワップがほぼ完全な形で維持できるのがうれしい。

ZARとCHFのファンダメンタル的な相関がイマイチ掴めず、ちょっと引っかかる感じだが、気になるなら、ファンダ的に相関のありそうな NZD、CADショートも一部を混ぜておくという手も使える。

尚、今回は合成通貨で検討したが、KakakuFXではCHF/ZARが直接取引きできる。(ショートでプラススワップ)
スワップ的には外為どっとコムを使って合成した金額とほぼ同等。



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コメント

  1. 24歳FX挑戦中 | URL | -

    Re: 合成ZAR/CHFの検討と応用

    暗いそらさん

    こんばんわ。

    いつもブログ参考になります<m(__)m>

    ZAR/CHFは安値圏なのがいいですね!自分も一応エクセルで計算してみました。ZAR/CADは自分もポジションをもっていますが、CADの上昇により、評価益は5%程下落していますので、ZAR/CADの買い増しもありかと思っています。

  2. 暗いそら | URL | -

    Re: 合成ZAR/CHFの検討と応用

    24歳FX挑戦中さん、こんばんは。

    安値圏な分、ZAR/CHF は AUD/CHFより良さそうです。
    レバレッジに余裕があるならZAR/CADナンピンもいいですね。

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